Finantseerimine ja investeerimine: tootluse saavutamine
Sisu
- Intressi- ja krediidikriisid
- Saavutamine tulu ja finantspettuste jaoks
- Institutsionaalsed investorid
- Mõju võlakirja hinnale
- Ootamatu käitumine
Tulukuse saavutamine on rahanduses ja investeerimisel sagedamini kasutatav fraas. Rangelt öeldes ja selle kitsamas tähenduses iseloomustab fraas olukorda, kus investor soovib oma investeeringult suuremat tulu.
Täpsemalt ja sagedamini rakendatakse seda fraasi olukordades, kus investor saavutab suurema tootluse, arvestamata sellega kaasnevat riski, mis tal tavaliselt tuleneb. Investorid, kes jõuavad agressiivselt tootluseni, kipuvad tõepoolest näitama tavalisele riskikartlikkusele vastupidist, selle asemel, et saada teadlikult või mitte teadlikust oma valikust.
Intressi- ja krediidikriisid
2007. – 2008. Aasta finantskriis on viimane näide turu kokkuvarisemisest, mille põhjustas osaliselt laialdane tootlus. Investorid, kes soovivad kõrgemat tootlust, tõstavad hüpoteegiga tagatud väärtpaberite väärtuse tasemele, mis on vastuolus nende aluseks oleva tagasimakse riskiga. Kui nende instrumentide taga olevad hüpoteegid läksid võlgnevusteks või maksejõuetuseks, langesid nende väärtused.
Järgnes investorite üldine usalduskriis, mis põhjustas muude väärtpaberite väärtuste järsu languse ning paljude juhtivate pangandus- ja väärtpaberiettevõtete maksejõuetuse või peaaegu läbikukkumise.
Saavutamine tulu ja finantspettuste jaoks
Investorid, kes jõuavad agressiivselt tootluseni, on nende seas, kes on kõige vastuvõtlikumad rahapettuste ja skeemide ohvriteks. Tõepoolest, paljud pettuste ja pettuste rahandusajaloo suured juhtumid on seotud vägivallatsejatega, kõige kuulsamalt Charles Ponzi ja Bernard Madoffiga, kes on konkreetselt suunatud inimestele, kes on tavapäraste investeerimisvõimalustega rahul, kes on meeleheitlikult otsinud oma rahale lisatootlust.
Institutsionaalsed investorid
Madala intressimääraga keskkonnas, nagu see on olnud pärast finants- ja krediidikriisi aastatel 2007–2008, on paljudele institutsionaalsetele investoritele, näiteks kindlustusseltsidele ja kindlaksmääratud hüvitisega pensionifondidele, avaldatud survet tootluse saavutamiseks. . Need madalad tootlused tulenevad suures osas föderaalreservi ja teiste keskpankade tegevusest kogu maailmas, et stimuleerida nende majandust pärast 2007. – 2008. Aasta finantskriisi.
Selle sidusettevõtte kindlustusseltsid ja pensionifondid on sunnitud võtma suurema riski oma kohustuste täitmiseks vajaliku tulu teenimiseks. Selle tulemuseks on üldine riski kasv finantssüsteemis.
Mõju võlakirja hinnale
Kindlustusseltsid ja pensionifondid on ettevõtete ja välisvõlgade peamised ostjad ning on seega nende üksuste oluliseks rahastamisallikaks. Nende institutsionaalsete investorite ostuotsustel on seega suur mõju krediidi pakkumisele ja hinnale. Nende tootluseni jõudmise mõjusid nähakse uute võlakirjade emiteerimisel ja samade instrumentide hinnakujundusel järelturul.
Lühidalt, kui need suured institutsionaalsed investorid aktiivselt tootlust saavutavad, teevad nad pakkumise riskantsemate väärtpaberite hindadele ja vähendavad seega intressimäära, mida riskantsemad laenuvõtjad peavad maksma.
Ootamatu käitumine
Akadeemilised teadlased leidsid, et tootluse poole püüdlemine on kõige agressiivsem ja ilmsem majandusliku laienemise ajal, kui võlakirjade tootlus tavaliselt niikuinii tõuseb. Veelgi enam, iroonilisel kombel on selline käitumine ilmsem kindlustusseltsides, kes seisavad silmitsi siduvamate regulatiivsete kapitalinõuetega.
Teiseks teadlaste vastupidiseks järelduseks on, et määrused, mille eesmärk on vähendada kindlustusseltside riskantset investeerimiskäitumist, kannustavad tegelikult tootlust saavutama. Selle leiu võti on tähelepanek, et isegi väidetavalt kõige keerukamad riski mõõtmise skeemid on väga ebatäiuslikud, kui mitte põhimõtteliselt puudulikud.
